华能水电4月10日发布公告称，公司部分限售股即将解禁上市，本次解除限售股份的数量为6.31亿股，占公司发行总股本的3.39%。本次解除限售的股份上市流通日期为2026年4月15日，解禁股类型为增发。
此次解禁股东分别为云南融聚发展投资有限公司、云南合和（集团）股份有限公司、董侥珍、中国国有企业混合所有制改革基金有限公司、国家绿色发展基金股份有限公司等，对应解禁股份分别为2.06亿、1.45亿、5417.12万、5417.12万、4333.69万。
| 股东名称 | 是否为控股股东、实际控制人或其一致行动人 | 董事、监事、高级管理人员任职情况 | 解禁股类型 | 本次解除限售登记股票数量 | 本次解除限售股数占公司总股本比例 | 尚未解除限售的股票数量 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 云南融聚发展投资有限公司 | 否 | 无 | 增发 | 205850487 | 1.1% | 0 |
| 云南合和（集团）股份有限公司 | 否 | 无 | 增发 | 145287107 | 0.78% | 0 |
| 董侥珍 | / | / | 增发 | 54171180 | 0.29% | 0 |
| 中国国有企业混合所有制改革基金有限公司 | 否 | 无 | 增发 | 54171180 | 0.29% | 0 |
| 国家绿色发展基金股份有限公司 | 否 | 无 | 增发 | 43336944 | 0.23% | 0 |
| 中国国有企业结构调整基金二期股份有限公司 | 否 | 无 | 增发 | 43336944 | 0.23% | 0 |
| 云南交投私募股权投资基金管理有限公司 | 否 | 无 | 增发 | 21668472 | 0.12% | 0 |
| 中新绿电（陕西）私募股权投资基金合伙企业（有限合伙） | 否 | 无 | 增发 | 21668472 | 0.12% | 0 |
| 中央企业乡村产业投资基金股份有限公司 | 否 | 无 | 增发 | 21668472 | 0.12% | 0 |
| 诺德基金管理有限公司 | 否 | 无 | 增发 | 19934999 | 0.11% | 0 |
| 合计 | — | 631094257 | 3.39% | 0 | ||
此次解禁前，公司流通股数量为180亿股；此次解禁后，公司流通股数量为186.31亿股。此次实际可流通股份数量为6.31亿，占解禁后流通股份数量之比为3.3873%。
本次限制性股票解锁后公司股本结构变动情况：
| 类别 | 本次变动前（万股） | 本次变动数（万股） | 本次变动后（万股） |
|---|---|---|---|
| 有限售条件股份 | 63109.43 | 63109.43 | 0 |
| 无限售条件股份 | 1800000 | 63109.43 | 1863109.43 |
此解禁股类型属于定向增发机构配售股份，截止4月9日，公司收盘价（定增发行日后复权）为9.59元/股，定向增发发行价为9.23元/股，较发行价涨跌幅为3.9%。
2025年9月22日，公司向中国国有企业混合所有制改革基金有限公司等10位特定对象发行股份6.31亿股，发行价格为9.23元/股，共募集资金58.25亿元。其中，中国国有企业混合所有制改革基金有限公司获配5417.12万股，获配金额约为5亿元，账面疑似浮盈1950.16万元；国家绿色发展基金股份有限公司获配4333.69万股，获配金额约为4亿元，账面疑似浮盈1560.13万元；中国国有企业结构调整基金二期股份有限公司获配4333.69万股，获配金额约为4亿元，账面疑似浮盈1560.13万元；云南交投私募股权投资基金管理有限公司获配2166.85万股，获配金额约为2亿元，账面疑似浮盈780.06万元；诺德基金管理有限公司获配1993.5万股，获配金额约为1.84亿元，账面疑似浮盈717.66万元等。
一般而言，在公司基本面较差或估值水平较高情况下，则需要关注高解禁股未来可能潜藏的减持风险。具体公司而言：
基本面上，最近一期报告期内，公司实现营业收入206.41亿元，同比变动6.3%；归属于上市公司股东的净利润75.39亿元，同比变动4.34%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润75.54亿元，同比变动4.62%；经营活动产生的现金流量净额为148.09亿元，同比变动3.23%。
估值水平上，截至4月9日，公司股价为9.59元/股，公司市盈率（TTM）为20.75倍，近一年分位值为49.05%，行业市盈率为18.52倍；华能水电市净率达到2.2倍，近一年分位值为28.57%，行业市净率为1.61倍；公司市销率为6.84倍。
公司主营业务：水力发电项目的开发、投资、建设、运营与管理。
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